Desentrañando el Ratio Precio/Utilidad (P/E)

En el mundo de las inversiones, comprender el ratio precio/utilidad (P/E) es esencial para cualquier inversor. Este ratio no solo proporciona una idea rápida de la valoración de una empresa, sino que también sirve como una herramienta de comparación entre competidores y a lo largo del tiempo. En este artículo, exploraremos en profundidad el ratio P/E, incluyendo su cálculo, interpretación y ejemplos prácticos.

¿Qué es el Ratio Precio/Utilidad?

El ratio precio/utilidad, conocido como P/E (Price/Earnings), es un indicador muy utilizado en el análisis financiero, especialmente en el ámbito de la inversión en bolsa. Este ratio mide la relación entre el precio de mercado de una acción y los beneficios por acción (EPS, Earnings Per Share) de la compañía.

Fórmula del Ratio P/E

Este indicador es útil para evaluar si el precio de una acción está sobrevalorado o infravalorado en relación con sus beneficios. Un P/E alto podría indicar que la acción está sobrevalorada, o que los inversores esperan altos niveles de crecimiento en los beneficios futuros. Por otro lado, un P/E bajo podría sugerir que la acción está infravalorada o que la empresa enfrenta dificultades.

Sin embargo, el P/E debe utilizarse con precaución y en contexto, considerando factores como el sector de la empresa, las condiciones del mercado y las expectativas de crecimiento. No existe un «buen» o «mal» valor absoluto para el P/E; su interpretación depende mucho del contexto y de la comparación con otras empresas del mismo sector o con el promedio del mercado en general.

Ejemplo Ratio P/E

Supongamos que tenemos dos compañías, Compañía A y Compañía B, ambas pertenecientes al mismo sector industrial. Queremos comparar estas dos empresas para decidir cuál podría ser una mejor inversión basándonos en su ratio P/E.

• Compañía A:
  • Precio por acción actual: $50
  • Beneficio por acción (EPS) del último año: $5
  • Ratio P/E = Precio por acción / EPS = $50 / $5 = 10
• Compañía B:
  • Precio por acción actual: $100
  • Beneficio por acción (EPS) del último año: $20
  • Ratio P/E = Precio por acción / EPS = $100 / $20 = 5

En este caso, la Compañía A tiene un ratio P/E de 10, mientras que la Compañía B tiene un ratio P/E de 5. Esto significa que por cada dólar de beneficio que genera la Compañía A, los inversores están dispuestos a pagar $10, mientras que por cada dólar de beneficio que genera la Compañía B, los inversores están dispuestos a pagar $5.

A primera vista, podrías pensar que la Compañía B es una mejor inversión porque tiene un ratio P/E más bajo, lo que sugiere que sus acciones podrían estar más «baratas» en relación con sus beneficios. Sin embargo, es crucial considerar otros factores, como las perspectivas de crecimiento, la estabilidad de los beneficios, la situación financiera de la empresa, y el contexto económico general, antes de tomar una decisión de inversión.

Este ejemplo simplificado muestra cómo se puede usar el ratio P/E para comparar empresas, pero recuerda que la inversión en acciones requiere un análisis detallado y considerar múltiples factores más allá del ratio P/E.

Calculo Ratio P/E empresa Real

En la siguiente imagen obtenida desde el sitio oficial de la Bolsa de Santiago vemos el valor de la accion de la empresa Colbun, para el 13 de marzo 2024

Mas abajo se muestran los distintos ratios de los cuales el P/E tiene un valor de 6,54

Para poder hacer el calculo debemos revisar los ultimos EEFF y buscar en el estado de resultados las ganancias por accion. En este caso el valor es 0.02244. Una particularidad de Colbun es que los valores estan representado en dolares U$ lo cual se debe transformar a moneda local. En los mismos estados financieros podemos encontrar el tipo de cambio que se aplica.

Fuente: EEFF Colbun al 31/12/2023

P/U al 13/03/2024
A	Dólar 31/12/2023	877,12
B	Ganancia por acción U$	0,02244
C	Conversiones $ (A*B)	19,6825728
D	Valor acción 13/03	128,67
E	P/U   (D/C)	6,54

Ratio Utilidad/Precio

El ratio Utilidad-Precio, a menudo denominado rendimiento por precio (Earnings Yield en inglés), es esencialmente el inverso del ratio precio/utilidad (P/E). Proporciona una medida de cuánto gana una empresa en relación con el precio de sus acciones. Es útil para comparar la rentabilidad de una empresa con la de otras inversiones, como bonos o el mercado en general. La fórmula para calcular el ratio Utilidad-Precio es:

Este ratio se expresa generalmente en porcentaje y se puede interpretar como el rendimiento en términos de beneficios que un inversor podría esperar por cada dólar invertido en la acción.

Ejemplo Ratio Utilidad / Precio

Si consideramos el mismo ejemplo de la Empresa Colbun con un precio por acción de $128.67 y un beneficio por acción (EPS) de $19,6825728, el ratio Utilidad-Precio se calcularía de la siguiente manera:

Esto indica que la fórmula del ratio «Utilidad-Precio» para la Empresa Colbun, con los valores y el resultado incluidos, muestra un rendimiento de aproximadamente el 15.30% basado en los datos proporcionados.